在2024年，全球燃油市场呈现出相对来说比较稳定的状态，尤其是船用燃料市场。在上半年，随着经济活动复苏，380HSFO（重低硫燃料油）和VLSFO（非常低硫燃料油）的价格有所上涨，但MGOLS（船用汽油）的报价则小幅下跌。

　　然而，进入下半年后，这些波动显著减少自9月份开始，所有三种船用燃料的价格趋势都稳定在各自的水平。截至年底，380HSFO的价格仅上涨了1.96美元，而VLSFO和MGOLS的指数则分别下降了54美元和125.66美元。MABUX官员指出，展望2025年初，预计全球燃油指数将继续缺乏明显的趋势，并仍将呈现多向波动的格局。

　　从地区来看，380HSFO细分市场呈现出混合趋势。中美洲和南美洲的价格分别上涨了15.9%和5.7%，而别的地方却面临了2%到8%的小幅下跌。对此，我们不禁思考，究竟是什么因素导致了这一番现象？

　　在VLSFO领域，各个地区的价格普遍下降，降幅在6%到14%之间。MGOLS的细分市场同样类似，价格下降了17%至26%。在具体地区中，380HSFO价格跌幅最大的是亚洲/大洋洲，降幅为8.1%。同时，VLSFO和MGOLS价格跌幅最大的地区则是非洲/中东地区，降幅分别为14.4%和26.8%。这揭示了全球柴油市场在地理政治学和经济背景下的复杂性。

　　根据MABUX的统计，2024年全球洗涤器价差（GlobalSS）（380HSFO与VLSFO之间的价差）在上半年轻松维持在100美元大关之上，这有力支撑了380HSFO与洗涤器组合的盈利能力（SS盈亏平衡点）。然而，自6月开始，该指标逐渐接近SS盈亏平衡点，并在此附近波动，直到10月为止。在最后一个季度，全球SS价差更是跌破了100美元，并稳定在73美元至76美元之间，显示出方向偏弱的趋势。这一现象毫无疑问警示着我们，全球燃油市场中380HSFO与洗涤塔组合的经济效率和盈利能力正在面临考验。

　　从鹿特丹到新加坡，SSSpread的一直在变化反映了全球燃油市场的真实情况。在鹿特丹，SS利差自5月份以来就跌破了100美元，10月底触及14美元的历史新低，但在今年最后几个月却有回暖迹象，到年底时稳定在60美元左右。新加坡的SS利差则在11月之前保持着100美元以上的稳定，而12月则跌破了SS盈亏平衡点，波动于85.00美元至95美元之间。尽管SS价差持续低于100美元，但洗涤器的使用率仍在上升。根据DNV的数据，2024年安装或运行洗涤器的船舶总数将从2023年的5375艘增加到5790艘，显示大吨位船舶（如散货船、集装箱船和油轮）的使用率正在上升。

　　在分析MABUX市场差异指数（MDI）时，我们得知鹿特丹和新加坡的所有燃油类型均存在定价过低的趋势。鹿特丹的统计显示，380HSFO的MDI一季度平均低估53美元/吨，而VLSFO则全年均处于低估状态，MGOLS的价格低估现象更为严重。而新加坡的情况相对平稳，尽管某些季度略有高估，但总体上仍显示出低估的特征。这也反映出全球船用燃料市场的动态，可能在短期内持续运行。

　　随着液化天然气（LNG）作为船用燃料的使用日益增多，自2024年8月以来，全球天然气指数、尤其是TTF，一直在稳定上升，显示出航运市场对LNG的迫切需求。山寨港的液化天然气价格在2024年上半年比最昂贵的传统船用燃料MGOLS低247美元/吨，而在2024年第二季度也较MGOLS低114美元。然而，到了2024年第三季度和第四季度，液化天然气的价格开始反弹，但仍比传统燃料更具成本效益。根据DNV的统计，液化天然气动力船舶的数量在逐年增长，反映出液化天然气在船舶动力系统中的日益重要性。无疑，航运行业仍将坚持液化天然气这条可持续发展的替代燃料之路，并推动这一趋势的进一步扩展。

　　综合来看，2024年全球燃油市场的稳定局面在某些特定的程度上反映出经济基本面的均衡。然而，任何地理政治学的焦灼的事态都可能对燃油价格产生立竿见影的影响。同时，预计2025年5月1日后，地中海地区的燃油市场细分将有几率发生转变，向更加环保的燃料转型。我们的分析表明，对于各大航运企业而言，怎么样应对马上就要来临的新挑战，以及如何在一直在变化的市场环境中寻找利润点，都是值得深入探讨的重要命题。返回搜狐，查看更加多